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投资业务-PPD重点强调了全球CRO行业发展将给其业务带来的5大优势

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(觸手可及的全球併購投資交易資訊管家)

圖片來自「Unsplash」

隨着美國CRO行業的興起,昆泰、Covance、Parexel等領先的臨床CRO企業迅速上市並開展了全球布局,PPD的業務逐漸發展壯大。

臨床開發複雜性增加:新的治療方法,更具針對性的藥物開發以及新的法規要求,使得臨床試驗的設計和招募變得更加困難,突出了行業對專家的需求;

新療法價值證據的重要性越來越高:真實世界的證據對於每個藥物計劃都變得越來越重要。

在PPD私有化的前夕,受金融危機影響,CRO行業暗流涌動。Charles River(查理士河)在2010年欲以16億美元收購葯明康德(603259,股吧),但因為有前者股東反對抵制,結果到手的資產和機遇給丟失了,Charles River不得不賠3000萬美元現金作為毀約費。

2011年,PPD被Carlyle(凱雷投資集團)和HellmanFriedman(赫爾曼與弗里德曼投資公司)以39億美元收購完成私有化,2017年引入了AbuDhabi和新加坡政府投資(GIC)兩大股東。Hellman&Friedman和Carlyle仍然是PPD最大的股東,依次佔有該公司56.7%和23.8%股份。

根據美國證監會(SEC)官網消息,全球知名的CRO公司PPD近日遞交了IPO申請(S-1文件),擬在納斯達克全球精選市場(The Nasdaq Global Select Market )募資1億美元,股票代碼初定「PPD」。

但PPD在CRO行業不乏競爭者。在臨床開發方面(約佔其收入的80%),其將IQVIA,ICON,Parexel,PRA Health, LabCorp(Covance業務單元),Syneos Health和MedPace列為其主要競爭對手。在實驗室服務方面,主要競爭對手包括LabCorp,Syneos,Q2 Solutions,ICON,Eurofins Scientific,葯明康德,BioAgilytix和SGS。

生物技術領域的增長:在過去3年中,為生物技術公司籌集的資金超過1500億美元,這為新參与者開展研發項目提供了充足的動力;

R&D支出的增長:從2008年到2018年,R&D預算每年增長約3.3%;

隨着美國CRO行業的興起,昆泰、Covance、Parexel等領先的臨床CRO企業迅速上市並開展了全球布局,PPD的業務逐漸發展壯大。

而葯明康德2018年全年營業收入為96.13億元(摺合約13.93億美元),凈利潤22.60億元(摺合約3.28億美元);2019年前9個月營業收入為92.78億元(摺合約13.44億美元),凈利潤18.18億元(摺合約2.63億美元)。也就是說,PPD近3年的業績相比于葯明康德,略顯慘淡。

根據招股書披露的數據,PPD 2017年、2018年及2019年前9個月的營業收入依次是30.01億美元、37.49億美元及29.84億美元;歸屬股東凈利潤依次是1.98億美元,9634萬美元以及4790萬美元。

1996年PPD首次在資本市場公開募股,IPO發行價為16美元。成功上市之後,PPD先後收購了ProPharma、Medical Research Laboratories、InnoPharm、AbCRO等公司,拓展了全球範圍內的業務布局,並將業務覆蓋範圍拓展到了臨床前、中心實驗室等領域。

再次IPO有何優勢?在招股書中,PPD重點強調了全球CRO行業發展將給其業務帶來的5大優勢,分別是:

近3年業績增幅不明顯PPD的服務客戶覆蓋了全球前50名葯企,同時擁有超過300家Biotech公司。PPD的最新招股書披露了其在CRO行業中的重要地位,即通過追求更快的交付、更短的時間來降低創新療法的開發成本。

2009年11月,PPD收購依格斯醫療科技公司, 同年12月以7700萬美元現金完成了對保諾科技的收購, 保諾科技的創始人為百濟神州創始人歐雷強先生(John V. Oyler)。

1989年PPD在北卡羅來納州成立公司,1995年公司收購了英國的CRO公司GabbayGroup,將業務迅速拓展到了歐洲、中東和非洲。PPD業務覆蓋全面,主要可以分為藥物早期研究、臨床研究服務、實驗室服務、批准后服務以及諮詢服務。

外包水平提高:「外包滲透率占生物製藥公司總開發支出的百分比從2007年的約36%增加到2018年的約49%」;

曾經以39億美元在美國證券交易所(AMEX)退市,如今擬在納斯達克IPO募資1億美元。

8年前曾以39億美元退市PPD公司由藥學博士Fred Eshelman於1985年在馬里蘭州創辦, 迄今已有35年歷史。創立PPD之前,Fred Eshelman曾在GSK擔任臨床研發副總裁。

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